Lilli Weiser ist die Tochter eines Rechtsanwalts und studiert an der Universität Wien zunächst deutsche Literatur und Philosophie. Außerdem lernt sie Sprachen, reist viel und arbeitet nebenher immer wieder volkskundlich. 1922 promoviert sie mit einer Dissertation zum Thema Weihnachten und unterrichtet anschließend in einer Wiener Mädchenmittelschule. 1927 habilitiert sie sich für Volkskunde und Skandinavistik und ist somit die sechste Dozentin an der Universität Wien. Ihre Venia erlischt jedoch 1935 auf Grund von Weisers ständiger Abwesenheit. Lili Weiser heiratet 1928 den norwegischen Philosophen Anathon Aall und übersiedelt 1929 nach Oslo.
In ihren volkskundlichen Arbeiten ist eine Bewunderung für spirituelle Kräfte mit gleichzeitiger Erhöhung des Germanentums zu verzeichnen. Weiser-Aall vertritt in der Volkskunde eine Richtung, die sich als "Männerbundschule" bezeichnet und von Heinrich Himmler stark favorisiert wird. Während des Zweiten Weltkrieges ist sie in Oslo und daher relativ gering in den Nationalsozialismus involviert. Sie wendet sich in dieser Zeit verstärkt psychologischen Themen zu. In der Nachkriegszeit gilt ihr Interesse der Weihnachtszeit, später der traditionellen Medizin. Sie stirbt hochbetagt in Oslo.
Von Beginn an ist sie Mitglied im Verband der akademischen Frauen Österreichs.